چکیده

حد نوسان قیمت، تغییرات قیمت اوراق بهادار طی یک روز را در یک دامنه‌ی قیمتی از پیش تعیین شده، محدود می‌کند. در این تحقیق با استفاده از داده‌های معاملات سهام تمامی شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1385-1393و با استفاده از مدل رگرسیون تابلویی با اثرات ثابت و روش گشتاورهای تعمیم‌یافته (GMM)، ویژگی‌های سهام‌ شرکت‌هایی که قیمت آن‌ها به حد نوسان قیمت برخورد می‌کند، بررسی می‌شود. به‌طور کلی سهام ریسکی‌تر نوسانات قیمت بیشتری دارند، بنابراین به احتمال زیاد به دفعات بیشتری به حد نوسان قیمت برخورد خواهند کرد. در مجموع نتایج بیانگر آن استکه در بورس اوراق بهادار تهران، سهام شرکت‌های دارای ریسک غیرسیستماتیک، حجم معاملات و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بالاتر و نیز اندازه شرکتی کوچک‌تر نسبت به سایر سهام، در دفعات بیشتری به حد نوسان قیمت برخورد می‌کنند،بنابراین قانون­گذاران بازار می‏توانند به منظور کنترل نوسانات بیش از حددر بورس اوراق بهادار تهران، حد نوسان متفاوتی (نامتقارن) را برای سهام ریسکی‌تر در نظر بگیرند تا به‌کارگیری سازوکار حد نوسان قیمت در این بازار از کارایی بالاتری برخوردار باشد. 

کلیدواژه‌ها: حد نوسان قیمت سهام؛ بورس اوراق بهادار تهران؛ رگرسیون تابلویی؛ روش گشتاورهای تعمیم‌یافته

نویسندگان:

محمد حسین رحمتی: استادیار گروه اقتصاد، دانشکده‌ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف

محمد وصال: استادیار گروه اقتصاد، دانشکده‌ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف

 سید مجتبی موسوی: کارشناس ‏ارشد، مهندسی سیستم‏های اقتصادی اجتماعی، دانشگاه صنعتی شریف

فصلنامه تحقیقات اقتصادی - دوره 53، شماره 2، تابستان 1397.

برای مشاهده کامل مقاله روی فایل مقابل کلیک کنید.