با به كارگيري روش ثبت سفارش دفتري مشكلات فعلي عرضه‌هاي اوليه برطرف مي‌شود، اما ناظران بازار بايد به زمان عرضه‌هاي اوليه توجه كرده و زمان مناسبي براي آن در نظر بگيرند. به گزارش ايسنا، حسين خزلي‌خرازي، مديرعامل كارگزاري بانك كشاورزي، در مورد روش جديد عرضه‌هاي اوليه گفت: روش ثبت سفارش دفتري (Book Building) كه به عنوان روش جديد عرضه‌هاي اوليه قرار است مورد استفاده قرار گيرد، يك روش مورد استفاده در دنيا بوده و مي‌تواند تمامي مشكلات قبلي را برطرف كند.  وي با بيان اينكه در سال‌هاي گذشته هياتي از بازار سرمايه به كشور هند سفر كرده و با عرضه اوليه از طريق اين روش آشنا شدند، به مشكلات عرضه اوليه اشاره كرد و افزود: مشكلات موجود در عرضه‌هاي اوليه اين است كه در عرضه سهام شركت، يك عرضه‌‌كننده با تعداد مشخصي از سهم و انبوه بسيار زيادي از خريداران وجود دارد و سهميه‌بندي براي خريداران تعيين مي‌شود. در حالي كه اكثر فعالان بازار مايل به خريد سهم جديد هستند. از سوي ديگر در زمان عرضه اوليه نيروي عرضه و تقاضا در روز اول به درستي عمل نمي‌كند‌، زيرا تعداد خريداران و فروشندگان بايد يكسان بوده و اطلاعات بين آنها مشترك و يكسان باشد. اين فعال بازار سرمايه عدم تقارن اطلاعاتي را از ديگر مشكلات عرضه اوليه دانست و اظهار كرد: چون شركت سابقه فعاليت در بورس را ندارد، طبيعي است كه عرضه‌كننده از انبوه خريداران اطلاعات بيشتري داشته، لذا مشكل عدم تقارن اطلاعات در كنار سهميه‌بندي باعث مي‌شود كه انحرافاتي در قيمت‌گذاري ايجاد شود. خزلي‌خرازي اضافه كرد: اين در حالي است كه در بورس كشور به دليل وجود مشكلات زيرساختاري، مشكلات فني هم به آن اضافه شده و عدم جوابگويي موتور معاملاتي و پهناي باند باعث بروز مشكلاتي در عرضه‌هاي اوليه مي‌شود. وي تصريح كرد: به همين دليل روشي در دنيا مورد استفاده قرار مي‌گيرد كه بر اساس آن سهام شركتي عرضه دوم يا SPO مي‌شود يعني از خريداران طي چند روز ثبت‌نام به عمل آمده و به آنها اجازه داده مي‌شود كه ثبت‌نام كرده و قيمت‌ها را تغيير دهند و فروشنده نيز قيمت‌ها را تغيير مي‌دهد و براي اينكه عرضه اوليه با شكست مواجه نشود حتما بازخريد سهم طراحي مي‌شود تا متعهد پذيره‌نويسي در صورت عدم خريداري از سوي خريداران، سهام را خريداري كند. خزلي‌خرازي خاطرنشان كرد: نكته بعدي در روزهاي بعد از عرضه است به‌طوري كه بعد ار عرضه اوليه به دليل محدوديت نوسان و حجم مبنا صف‌هاي خريد در بازار ايجاد مي‌شود كه براي حل اين مشكل پيشنهاد شده است تا محدوده نوسان سهم به مدت 10 روز باز شود كه با اين كار قيمت واقعي سهم براساس اطلاعات مشخص شده و به كشف قيمت نزديك‌تر خواهد بود. مديرعامل كارگزاري بانك كشاورزي در مورد فراهم بودن زيرساخت‌هاي لازم براي اجراي اين روش گفت: در حال حاضر بستر و ايستگاه‌هاي معاملاتي براي اين روش فراهم است، اما براي ثبت سفارش دفتري به نرم‌افزارهاي خاصي نياز است اين در حالي است كه بسياري از ابزارهاي معاملاتي موجود مبتني با نرم‌افزار فعلي راه‌اندازي شده است. وي تاكيد كرد: اگر بخواهيم زيرساخت‌هاي بازار را توسعه دهيم بايد نرم‌افزارهاي مخصوص به اين كار را فراهم كنيم. به‌طوري كه درحال حاضر معاملات فيوچرز سهام و ابزارهاي بورس انرژي از طريق نرم‌افزار معاملاتي بورس انجام مي‌شود كه اين روش اصولي نيست و در خصوص ثبت سفارش دفتري نيز بايد نرم‌افزار جديدي طراحي شود. به گفته خرازي البته عرضه‌هاي بعدي در بورس با دستورالعمل فعلي و سيستم معاملاتي كنوني قابل انجام است، اما از اين سيستم بايد به صورت موقت و كوتاه‌مدت استفاده شده و براي بلند‌مدت نرم‌افزار جديدي طراحي شود. به گفته مديرعامل كارگزاري بانك كشاورزي با به كارگيري روش ثبت سفارش دفتري، مشكلات فعلي حراج از بين مي‌رود. البته زمان عرضه اوليه بسيار مهم است كه با تغيير دستورالعمل و نرم‌افزار پاسخ داده نمي‌شود به‌طوري كه ناظران بازار بايد زمان درست عرضه اوليه را تشخيص داده و متناسب با شرايط بازار عرضه را انجام دهند.