صاحب‌خبر - بورس نیوز: این افت در حالی رقم خورد که تنها یک روز قبل، بازار سهام رکورد تاریخی ۵ میلیون و ۳۱۱ هزاری خود را پشت سر گذاشته بود؛ رشدی که امید‌ها را برای آغاز یک موج صعودی تازه افزایش داده بود. اما آخرین روز هفته نشان داد بورس همچنان نسبت به هر سیگنال سیاسی و اقتصادی، واکنشی سریع و محتاطانه دارد و سرمایه‌گذاران هنوز حاضر نیستند با اطمینان، ریسک بیشتری را بپذیرند. البته افت امروز را نمی‌توان صرفاً در کاهش شاخص‌ها خلاصه کرد. آنچه اهمیت بیشتری دارد، تغییر رفتار معامله‌گران است؛ تغییری که از فضای «امید محتاطانه» روز گذشته به «واقعی سازی بازار سهام» در معاملات امروز رسیده است. اصلاح طبیعی یا زنگ خطر؟ اولین پرسشی که پس از پایان معاملات امروز مطرح می‌شود این است که آیا افت نیم‌درصدی شاخص کل، آغاز موج تازه‌ای از فروش است یا صرفاً اصلاحی طبیعی پس از روند جهشی روز‌های اخیر؟ نگاهی به داده‌های معاملات، پاسخ را تا حد زیادی روشن می‌کند. ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی در مرحله پایانی معاملات به بیش از ۵۰ هزار و ۸۸۴ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که همچنان از حفظ جریان نقدینگی در بازار حکایت دارد. همچنین مجموع ارزش معاملات بورس و فرابورس به حدود ۱۴۷ هزار میلیارد تومان رسید و ارزش کل بازار سرمایه ایران نیز از ۱۸ هزار و ۲۲۲ هزار میلیارد تومان فراتر رفت. این ارقام نشان می‌دهد برخلاف بسیاری از دوره‌های اصلاحی گذشته، بازار با افت نقدشوندگی یا قفل شدن معاملات مواجه نشده است. معامله‌گران همچنان فعال هستند، اما با احتیاط بیشتری تصمیم می‌گیرند. به بیان دیگر، پول از بازار فرار نکرده؛ بلکه فعلاً منتظر نشسته است. از سوی دیگر، افت همزمان شاخص کل و شاخص هم‌وزن نیز نشان می‌دهد فشار عرضه تنها متوجه نماد‌های شاخص‌ساز نبوده و بخش بزرگی از بازار را درگیر کرده است. این موضوع از یک سو بیانگر شناسایی سود در بسیاری از سهم‌ها و از سوی دیگر، نبود یک لیدر قدرتمند برای ادامه روند صعودی است. سیاست، همچنان مهم‌ترین متغیر بورس اگرچه بخشی از عرضه‌های امروز را می‌توان نتیجه شناسایی سود پس از رشد روز گذشته دانست، اما نمی‌توان از کنار مهم‌ترین خبر ساعات پایانی معاملات نیز به سادگی عبور کرد. در میانه معاملات، دونالد ترامپ بار دیگر با ادبیاتی تند علیه ایران اعلام کرد که «تفاهم‌نامه با ایران برای من تمام شده است» و افزود که «دیگر نمی‌خواهم با ایرانی‌ها تعامل داشته باشم.» همزمان، خبرگزاری رویترز گزارش داد که پس از این اظهارات، قیمت جهانی نفت حدود ۵ درصد افزایش یافت؛ افزایشی که به نگرانی بازار‌های جهانی از تشدید تنش‌های منطقه‌ای نسبت داده شد. این خبر در شرایطی منتشر شد که بازار سرمایه ایران از هفته‌های گذشته نیز نسبت به تحولات سیاسی و امنیتی حساسیت بالایی نشان داده است. طبیعی بود که انتشار چنین اظهاراتی، احتیاط معامله‌گران را افزایش دهد و بخشی از خریداران را به عقب‌نشینی وادار کند. البته نباید همه افت امروز را به این خبر نسبت داد. بخش قابل توجهی از اصلاح بازار، پیش از انتشار این اظهارات نیز آغاز شده بود و بیشتر به رفتار طبیعی معامله‌گران پس از رشد روز گذشته بازمی‌گشت. با این حال، خبر ترامپ بدون تردید بر فضای روانی بازار اثر گذاشت و تردید‌ها را در دقایق پایانی معاملات تشدید کرد. بورس تهران بار دیگر نشان داد که همچنان بیش از هر بازار دیگری، از ریسک‌های سیاسی تأثیر می‌پذیرد؛ واقعیتی که سرمایه‌گذاران ناچارند در تحلیل‌های خود همواره آن را لحاظ کنند. معامله‌گران به دنبال قطعیت هستند یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های معاملات امروز، نبود جریان قدرتمند تقاضا در صنایع بزرگ بود. گروه‌های بانکی، پالایشی، فلزات اساسی، محصولات شیمیایی و خودروسازان نتوانستند نقش لیدر بازار را ایفا کنند و همین موضوع باعث شد شاخص کل نیز نتواند در مسیر صعودی باقی بماند. در مقابل، همچنان تقاضای انتخابی در برخی نماد‌های بنیادی و شرکت‌هایی که گزارش‌های مالی مطلوب‌تری دارند، مشاهده می‌شود. این رفتار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران از بازار خارج نشده‌اند، بلکه به جای خرید‌های گسترده، به دنبال انتخاب‌های کم‌ریسک‌تر هستند. در واقع، بازار این روز‌ها بیش از هر چیز به دنبال «قطعیت» است؛ قطعیتی که نه در حوزه سیاست دیده می‌شود و نه در متغیر‌های اقتصادی. تا زمانی که این ابهام‌ها برطرف نشود، طبیعی است که معامله‌گران نیز با احتیاط بیشتری دست به خرید بزنند. بازار هفته آینده به کدام سمت می‌رود؟ اکنون مهم‌ترین سؤال فعالان بازار این است که افت امروز، صرفاً یک استراحت کوتاه در روند صعودی بود یا مقدمه‌ای برای اصلاحی عمیق‌تر؟ پاسخ این سؤال را باید در معاملات ابتدای هفته آینده جست‌و‌جو کرد. اگر ارزش معاملات خرد همچنان در سطوح فعلی حفظ شود، ورود پول حقیقی تقویت شود و خبر منفی جدیدی از فضای سیاسی مخابره نشود، اصلاح امروز می‌تواند به فرصتی برای تجدید قوا و ادامه حرکت صعودی بازار تبدیل شود. اما اگر فضای سیاسی همچنان ملتهب باقی بماند، خروج نقدینگی شدت بگیرد و صنایع بزرگ نتوانند دوباره نقش لیدر را برعهده بگیرند، احتمال ادامه اصلاح نیز افزایش خواهد یافت. آنچه مسلم است، بورس تهران هنوز از شوک‌های سیاسی فاصله نگرفته و هر خبر جدید، می‌تواند معادلات بازار را در کوتاه‌مدت تغییر دهد. بورس بیش از هر چیز به اعتماد نیاز دارد بازار سرمایه در روز‌های اخیر نشان داده است که از منظر بنیادی، ظرفیت رشد را دارد؛ ارزش معاملات در سطح مناسبی قرار گرفته، نقدشوندگی بازار حفظ شده و بسیاری از شرکت‌ها نیز گزارش‌های قابل قبولی منتشر کرده‌اند. اما آنچه همچنان مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار می‌شود، نه ضعف سودآوری شرکت‌ها، بلکه سایه سنگین نااطمینانی بر سر اقتصاد و سیاست است. سرمایه، پیش از آنکه به دنبال بازدهی باشد، به دنبال اطمینان است. تا زمانی که فعالان اقتصادی هر روز با اخبار متناقض سیاسی، ابهام در روابط خارجی و نبود چشم‌اندازی روشن برای آینده مواجه باشند، طبیعی است که بورس نیز میان امید و تردید در نوسان باشد. افت آخرین روز معاملاتی هفته را می‌توان بیش از آنکه آغاز یک روند نزولی دانست، نشانه‌ای از همین تردید تعبیر کرد؛ تردیدی که اگر در روز‌های آینده با کاهش ریسک‌های سیاسی و ارسال سیگنال‌های مثبت اقتصادی همراه شود، می‌تواند جای خود را به بازگشت تقاضا بدهد. اما اگر بر دامنه ابهام‌ها افزوده شود، اصلاح امروز ممکن است تنها نخستین پرده از فصلی پرنوسان برای بازار سرمایه باشد. اشتراک گذاری : کپی لینک گزارش خطا 3 پسندیدم برچسب ها : دو راهی بورس معامله گران افت آخر هفته موج جدید فروش∎​