در چند روز اخیر بورس تهران شاهد رشد چشمگیری نسبت به روزهای قرمز گذشته بوده است؛ بورسی که ۲۵مرداد سال جاری به ‌دلیل اتخاذ سیاست‌های نادرست سیاست‌گذاران؛ از تزریق مستقیم منابع بدون تغییر در زیرساخت‌ها، قیمت‌گذاری دستوری، دخالت‌های نابجای دولت و وضع قوانین و مقررات خلق‌الساعه، ناترازی‌های آب، برق، گاز و قطعی‌های مکرر انرژی در واحدهای تولیدی گرفته تا رشد تهدیدها و ابهام‌های سیاسی و ژئوپلیتیک؛ شاخص کل ۲میلیون و ۴۵۲ واحد را برای خود ثبت کرده بود؛ از اواسط مهرماه نفسی تازه کرده و مسیر رشد را می‌پیماید.
۱۲ مهر شاخص کل بورس با رشد چشمگیری به سطح ۲ میلیون و ۷۹۳ هزار واحد رسید. در این روز ارزش معاملات خرد سهام نیز حدود ۶۰ هزار میلیارد تومان ثبت شد که نسبت به روزهای گذشته رشد قابل‌توجهی را نشان می‌داد. ۱۳مهر این رویه ادامه یافت و شاخص کل با جهش بیش از ۶۰هزار واحدی به سطح ۲میلیون و ۸۵۴ هزار واحد رسید. در این روز ارزش معاملات خرد سهام حدود ۵۴هزار میلیارد تومان ثبت شد.
این رویه ادامه یافت تا اینکه هفته گذشته نوسان‌های بازار، شیب تندتری به خود گرفت به طوری که شنبه ۱۹مهر بازار با رشد حدود ۲۴هزار واحدی، شاخص کل را روی سطح ۲ میلیون و ۹۵۰ هزار واحدی تثبیت کرد و اواسط هفته یعنی ۲۱مهر رکوردشکنی کرد و به سطح ۳میلیون و ۴۵ هزار واحدی که مدت‌ها بود شاخص ۳میلیونی را از دست داده بود، رسید. امروز هم شاهد هستیم که بازار سرمایه باوجود ریزشی که داشت، شاخص ۳ میلیون واحدی را حفظ کرده است.
بازگشت بورس به شاخص ۳ میلیون واحدی و ثبیت آن در روزهای اخیر این امید را در دل معامله‌گران ایجاد کرده که احتمالاً روزهای خوش بورسی پیش رو است و بازار سرمایه از آن دوران قرمزپوشی فاصله گرفته است.
کارشناسان بر این باورند که رشدهای اخیر بازار سرمایه درنتیجه به‌اتمام رسیدن ابهام‌های سیاسی، افزایش قیمت جهانی کالاها و گزارش مطلوب شرکت‌هاست وهمین مسئله سبب شده بورس مجالی پیدا کند برای جبران بخشی از عقب‌ماندگی خود نسبت به طلا و دلار.
البته نباید از این نکته غافل بود که استمرار این موارد به‌تنهایی نمی‌توانند ادامه سبزپوشی و صعود بورس را به‌دنبال داشته باشند؛ درحقیقت ممکن است در کوتاه‌مدت شاهد این روند باشیم.
تداوم رشد وابسته به تصمیمات دولت، ثبات نرخ ارز و شرایط سیاسی کشور است و عبور از سطح ۳ میلیون واحد و تثبیت در این سطح، نیازمند حمایت پایدار و عدم بروز تنش سیاسی است.

پیش‌بینی رشد ملایم بازار سرمایه به این شرط...

فردین آقابزرگی، تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار قدس گفت: شرایط در دو سه هفته گذشته به ترتیبی پیش رفته که بازار سرمایه جذابیت خودش را نشان می‌دهد هرچند بازدهی شاخص از ابتدای سال جاری تا به امروز ۱۲ تا ۱۳درصد است، اما نسبت به پیک شاخص در همین سال جاری که ۳میلیون و ۳۰۰ هزار واحد بود، درحال حاضر حدود ۷ تا ۸درصد بازدهی منفی هم در شاخص کل، هم در شاخص هم‌وزن و هم در شاخص آزاد شناور داریم.
وی معتقد است یک بازدهی ۲۵درصد از ابتدا تا انتهای سال حداقل بازدهی است که برای امسال خواهیم دید یعنی رسیدن شاخص کل بورس به سطح ۳ میلیون و ۵۰۰ تا ۶۰۰ هزار واحد.
البته این تحلیلگر بازار سرمایه رسیدن به این شاخص را منوط به ثابت بودن شرایط حال حاضر چه از لحاظ سیاسی و چه از لحاظ اقتصادی دانست و در ادامه سخنان خود درخصوص علت جابه‌جایی سهام از نمادهای بزرگ به نمادهای کوچک، خاطرنشان کرد: این جابه‌جایی کاملاً مشهود است کمااینک شاخص کل از ابتدای سال تاکنون نسبت به شاخص هم‌وزن بازدهی بیشتری داشته؛ بنابراین این موضوع نشان‌دهنده همین چرخش و حرکت است.
وی اضافه کرد: به نظر می رسد این تغییر به صورت سینوسی و پلکانی رخ می‌دهد به گونه ای که سهام شرکت‌های بزرگ و نقدشونده در مقاطعی به منبع تأمین سرمایه برای ورود دوباره سرمایه گذاران به نمادهای کوچک‌تر تبدیل می‌شود، چنین رفت و برگشتی بخش طبیعی و چرخه بازار سرمایه است.

منتظر رشدهای شارپی نباشید

همچنین رحمان رحیمی، دیگر کارشناس بورسی در گفت‌وگو با خبرنگار ما ابراز کرد: ابتدای سال جهش‌هایی در بازار داشتیم و اوضاع خوب بود، اما پس از تحولات سیاسی و جنگ ۱۲ روزه؛ پیش‌بینی‌ها تغییر کرد و شاهد ریزش بورس و خروج پول از بازار بودیم و در مقابل دولت هم چه در دوران جنگ که بورس تعطیل بود و چه در دوران پس از جنگ، راهبرد درستی به‌کار نبرد و ریزش‌ها ادامه‌دار شد.
وی خاطرنشان کرد: چند روزی است که شاهد ورود پول به ‌بازار هستیم تا جایی که ارزش معاملات به بالای ۱۰ همت رسیده و این نشانه خوبی است و می‌توان گفت کم‌کم بازار در حال تثبیت شدن است و چنانچه اتفاق خاص رخ ندهد و اخبار بد منطقه‌ای را شاهد نباشیم، می‌توان به ادامه این روند امید داشت. هرچند انتظار رشدهای آنچنانی نداریم، اما باتوجه به اینکه بازارهای موازی مانند طلا به نقطه اشباع خرید رسیده (به طوری که به‌تازگی در بازار طلا با اتفاق نادری روبه‌رو بودیم و سکه طرح قدیم حباب منفی گرفت؛ این درحالی است که در سال‌های اخیر چنین چیزی را شاهد نبودیم و ما در همان سکه‌های طرح قدیم حباب‌های بالا ۲۰ و ۲۵درصد را داشتیم؛ اما وقتی می‌بینیم سکه به حباب منفی رسیده می‌توان این‌گونه برداشت کرد که طلا به نقطه اشباع خرید رسیده) و از آنجا که پول هوشمند و به دنبال بازارهایی است تا بتواند از آن کسب سود کند، می‌توان گفت چنانچه اتفاق بدِ سیاسی رخ ندهد، امید به ادامه‌دار بودن است.
این تحلیلگر بازار سرمایه توصیه کرد: افرادی که سرمایه‌شان به سمت سود می‌رود هر ۱۰ تا ۱۵درصد سود، سیو سود داشته باشند؛ زیرا همان‌طور که به ادامه روند صعودی امید داریم، این نکته را هم می‌دانیم که با هر اتفاق خاص سیاسی ممکن است ریزش داشته باشیم.

وقت ورود تازه‌واردها به بورس است یا نیست؟

رحیمی به‌افرادی که تازه می‌خواهند وارد بازار شوند هم توصیه کرد: امروز باتوجه به اینکه بسیاری از سهم‌ها در کف قیمتی خود هستند، شرایط خوبی است برای ورود، اما چون پیش‌بینی آینده بسیار سخت شده و ممکن است با هر حادثه‌ای، ریزش‌ها را داشته باشیم، بنابراین تازه‌واردها با احتیاط و سرمایه کم و به‌صورت پله‌ای وارد شوند و انتظار سودهای عجیب نداشته باشند و حد ضرر را هم رعایت کنند.
وی درخصوص چرایی تغییر جریان نقدینگی از نمادهای بزرگ به کوچک، این روند را نشانه برگشت اعتماد مردم به بازار ندانست و گفت: بازگشت اعتماد به سرعت رخ نمی‌دهد؛ بلکه باید زمان بگذرد و به یک ثبات برسیم تا اعتمادسازی شود. در این زمینه نیز باید گفت چون سهم‌های کوچک چابک‌تر هستند، بنابراین این نقدینگی وارد نمادهای کوچک می‌شود و با کسب سود هم خارج می‌شود؛ در این میان ممکن است افرادی که حرفه‌ای نیستند متضرر شوند؛ چراکه ممکن است پول‌های کلان و هوشمندی که وارد این نمادها شده‌اند، یا حقوقی‌های بزرگ و یا افرادی پشت آن‌ها باشند که رانت اطلاعات دارند، بنابراین اینکه بگوییم نقدینگی خرد وارد شده، شاید سخن دقیق و صحیحی نباشد.