سه مزیت گواهی سپرده برای تولیدکنندگان

مدیر سرمایه گذاری صنایع گروه صنعتی و معدنی زرین در گفتگو با کالاخبر گفت: سه مزیت نقدشوندگی دارایی فیزیکی، تسهیل در تامین مالی و کاهش هزینه و ریسک نگهداری ازجمله مزیت های گواهی سپرده برای تولیدکنندگان است.

وی افزود: به این ترتیب تولیدکننده می تواند به‌جای اینکه شمش یا محصول را بفروشد یا در بلندمدت در انبار نگه دارد، کالا را به انبارهای مورد پذیرش بورس تحویل بدهد و گواهی سپرده دریافت کند که قابل معامله در بازار بورس است؛ یعنی سریع‌تر موجودی را تبدیل به پول یا اوراق قابل فروش می‌کند.

پاافشار خاطرنشان کرد: گواهی سپرده را می‌توان به‌عنوان وثیقه برای اخذ وام یا خطوط اعتباری استفاده کرد، یا از آن برای انجام معاملات اعتباری و تسویه در بازار بهره برد. این یعنی امکان گرفتن نقدینگی بدون فروش فوری محصول وجود دارد.

وی اظهار کرد: از سوی دیگر چون کالا در انبارهای استاندارد بورس نگهداری می‌شود؛ هزینه، فساد، سرقت و اختلاف کیفیت کم می‌شود و تولیدکننده می‌داند استاندارد انبار و قبض انبار قابل استناد است.

تاثیر مثبت گواهی سپرده در تامین مالی تولیدکنندگان

مدیر سرمایه گذاری صنایع گروه صنعتی و معدنی زرین در پاسخ به این سوال که گواهی سپرده چه تاثیری بر روند تامین مالی تولیدکنندگان دارد گفت: گواهی سپرده تبدیل موجودی به «اوراقی» است که امکان وثیقه پذیری توسط بانک‌ها و نهادهای مالی را دارد. همچنین امکان اخذ تسهیلات مبتنی بر گواهی یا فروش آن برای تامین کوتاه‌مدت وجود دارد.

وی ادامه داد: این ابزار به‌ویژه برای شرکت‌هایی با گردش سرمایه بالا به منظور تامین سرمایه در گردش مفید است.

نقدشوندگی بالای کالاهای راکد و مازاد تولید

پاافشار یادآور شد: گواهی سپرده باعث می‌شود کالاهای راکد یا مازاد تولید سریع‌تر نقد شوند چون دیگر لازم نیست خریدار بلافاصله کالا را تحویل بگیرد بلکه گواهی را در بازار خرید و فروش می‌کند.

وی تصریح کرد: این کاهش هزینه نگهداری و افزایش جابجایی دارایی خاص، تولیدکنندگان را توانمند می‌کند. کما اینکه در شرایط تورمی و بالا رفتن ریسک سیستماتیک، بهترین سرمایه گذاری خرید کالای امن یا همان گواهی سپرده کالایی است.

جذابیت گواهی سپرده برای سرمایه گذاران

پاافشار در بخش دیگری از صحبت های خود با جذاب خواندن این ابزار برای سرمایه گذاران گفت: با این ابزار نیاز به دانش انبارداری و لجستیک کم می‌شود و نقدشوندگی و امکان معامله بدون جابجایی فیزیکی وجود دارد. علاوه بر این گواهی سپرده، قابلیت استفاده برای معاملات کوتاه‌مدت (نوسان‌گیری) یا پوشش ریسک (هجینگ) برای فعالان صنعتی و استفاده از ابزارهای مالی بازار سرمایه برای مسون سازی تولیدکنندگان صنعتی از نوسانات بازارها را برای سرمایه گذاران فراهم می کند.

وی تاکید کرد: همچنین این ابزار به سرمایه گذاران در بازارهای مالی کمک می کند تا بتوانند در تولید مشارکت داشته باشند و با سرمایه گذاری بر روی کالاهای صنعتی در شرایط تورمی از افزایش قیمت جهانی و محصولات داخلی بهر مند شوند.

مدیر سرمایه گذاری صنایع گروه صنعتی و معدنی زرین معافیت مالیات ارزش افزوده را از دیگر مزیت های گواهی سپرده کالایی عنوان کرد و افزود: معاملات گواهی سپرده کالایی دارای معافیت از ارزش افزوده می باشد و فقط در هنگام تحویل کالا از انبار و تبدیل شدن گواهی به کالای فیزیکی مالیات فوق پرداخت می گردد.

وی خاطرنشان کرد: جذابیت وابسته به عمق بازار و نقدشوندگی واقعی است و اگر بازار کم‌عمق باشد، اسپرد و نوسان قیمتی زیاد می‌شود؛ همچنین سرمایه‌گذاران با ریسک پایه (basis) بین قیمت گواهی و قیمت فیزیکی روبه‌رو هستند و هزینه‌های انبار یا تسویه را باید لحاظ کنند.

گواهی سپرده کالایی ابزاری برای کشف واقعی قیمت ها

پاافشار درخصوص تاثیر این ابزار در قیمت گذاری و کشف واقعی قیمت ها نیز گفت: گواهی سپرده کالاهای صنعتی و پتروشیمی به این شرط که حجم عرضه و تقاضا و شفافیت کافی وجود داشته باشد می تواند به کشف واقعی قیمت ها بیانجامد.

به گفته پاافشار بورس کالا با معاملات شفاف و استانداردسازی کیفیت و وزن، می‌تواند یک مرجع قیمت (benchmark) ایجاد کند که برای خریداران و فروشندگان صنعتی معیار قرار بگیرد و معاملات «دوطرفه‌ و غیررسمی» را کاهش دهد.

وی اظهار کرد: ورود محصولات پتروشیمی به معاملات سازمان‌یافته سابقه داشته و به شفافیت قیمت کمک کرده است. نکته ای که باید به آن توجه داشت این است که برای اینکه قیمت «واقعی» و پایدار کشف شود نیاز است استاندارد انبارها و تضمین کیفیت، حجم معامله کافی و حضور بازیگران بزرگ بازار وجود داشته باشد.

مدیر سرمایه گذاری صنایع گروه صنعتی و معدنی زرین در تشریح این موضوع که راه اندازی صندوق‌های صنعتی و پتروشیمی در آینده چه اثر اقتصادی‌ خواهد داشت گفت: توسعه بازار سرمایه کالایی، بهبود تخصیص منابع و شفافیت قیمت‌ها و ریسک‌ها و جنبه‌های منفی احتمالی ازجمله اثرات اقتصادی این صندوق ها به شمار می روند.

وی عنوان کرد: صندوق‌های مبتنی بر محصولات صنعتی و پتروشیمی مثل ETF/ETC می‌توانند سرمایه‌های خرد را به سمت کالاهای صنعتی هدایت کرده، نقدشوندگی را افزایش دهند و نهادینه‌سازی ریسک را تسهیل کنند. این امر می‌تواند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را کاهش دهد و سرمایه‌گذاری در زنجیره ارزش را تشویق کند که البته سازوکار آن در حال طراحی از سوی بورس کالاست.

وی افزود: همچنین وقتی سرمایه‌گذاران بیشتری روی قیمت‌های شفاف معامله می‌کنند، تصمیمات تولید و سرمایه‌گذاری بر پایه اطلاعات شفاف‌تر خواهد بود.

پاافشار صحبت های خود را اینگونه جمع بندی کرد و گفت: درمجموع می توان گفت نقدینگی سریع‌تر از طریق عرضه گواهی یا استفاده به‌عنوان وثیقه، کاهش هزینه و ریسک نگهداری، دسترسی به خریداران مالی و نهادهای سرمایه‌گذاری، کمک به کشف قیمت بازار (در بلندمدت) و استفاده از ابزارهای بازار سرمایه مانند قرادادهای آتی و آپشن در جهت کاهش ریسک تولید کننده و مصرف کننده نهایی ازجمله مزیت های ابزارهای نوین مالی در اقتصاد است.