چهره ها
صاحبخبر - جهت حرکت بازار بورس محمد ماهیدشتی، تحلیلگر بازار سرمایه در خصوص چشمانداز بازار سهام گفت: شواهد آشکارشده نشان میدهد که حتی با وجود سقوط اخیر، در دو و نیم سال اخیر بازدهی بازار سهام از تمامی سرمایهگذاریهای دیگر بیشتر بوده است. وی خاطرنشان کرد: زمانی که قیمت دلار 10 هزار تومان بود، شاخص بورس تهران ۱۰۰ هزار واحد بود و امروز که قیمت دلار حدود ۳۰ هزار تومان است، شاخص باید ۳۰۰ هزار واحد میبود، این در حالی است که با وجود ریزشهای اخیر، هنوز شاخص یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد است و بنابراین توانسته 10 مرتبه بیشتر بازدهی ایجاد کند. این تحلیلگر بازار سرمایه اضافه کرد: اگر به تاریخچه نگاه کنیم، هیچ گاه شاخص کل بورس تهران از سقف ۲/۵ تا ۳ برابر دلار فراتر نرفته است، اما از ابتدای سال ۲۰۲۰ میلادی نسبت شاخص کل بورس به دلار سقف سالیان طولانی را شکسته و به ۱۰ واحد رسیده و اگر تکنیکالی نگاه کنیم، شاخص کل معادل ۴/۵ برابر دلار، یک محدوده منصفانه برای کف آن است و این نسبت بدون اینکه بازار سهام وارد رکود چند ساله بشود، تا سقف ۱۰ واحد هم قابلیت افزایش مجدد را دارد، همان طور که امسال تجربه شده بود. ماهیدشتی ادامه داد: اگر تحت سناریوی تقویت ریال، قیمت انتظاری دلار را ۲۰ هزار تومان هم در نظر بگیریم، شاخص کل به زودی سقف تاریخی خود را پس خواهد گرفت. وی خاطرنشان کرد: در مقطع فعلی چالش اصلی بازار سهام، تورم است و تورمی که به نوعی نشانه رونق بود و حاشیه سود را افزایش میداد، اکنون آن قدر افزایش داشته که آسیبهای اجتماعی در پی خواهد داشت. بدین ترتیب، در حالی که بانک مرکزی میگوید که سیاست افزایش نرخ سود بانکی را دنبال نمیکند، اما به نظر میرسد که این بانک اجازه تسهیل پولی و افزایش سقف اعتبارات را هم نمیدهد، چرا که تورم مصرفکننده بالا است و این تورم بالا، بازار بدهی را منقبض کرده و منجر به سقوط بازار سهام شده است. ماهیدشتی گفت: تصور میکنم که در کوتاهمدت یعنی طی چند هفته آتی، عملکرد بازار سهام بهتر از بازار طلا و ارز باشد و بازارها به صورت افت طلا و ارز و رشد سهام به مسیر خود ادامه دهند. وی ابراز داشت: فکر میکنم که سیاست پولی کنترل نرخ ارز و نرخ تورم دارد به هدف خود میرسد و اگر با چاشنی اخبار مساعد سیاسی نیز همراه شود، اوضاع بازار سهام بهتر خواهد شد. ماهیدشتی گفت: وقتی که روند بازار ارز عوض شده و قیمت دلار تا ۲۶ هزار تومان هم پایین رفته، یعنی قرار است که در عرصه سیاسی اتفاق مثبتی بیفتد و چنین عاملی بر بازار ارز اثر گذاشته است. وی اظهار داشت: سطح فروش و حتی نرخ رشد فروش شرکتها در شهریور و مهر فوقالعاده بوده و بالاترین رکورد را نسبت به اوجهای قبلی به ثبت رسانده و اگر بپذیریم که این تغییرات سود است که تغییرات قیمت را توضیح میدهد، باید قیمتهای بالاتری برای سهام ببینیم، چرا که اکنون شرکتهایی پیدا میشوند که قیمت آنها یک سوم چیزی است که سود آنها توضیح میدهد. ماهیدشتی گفت: ممکن است یک زمانی حتی در سطوح پایینتر شاخص کل حباب بوده باشد و این حباب حتی بزرگتر هم شده باشد، اما امروز این حباب بزرگ ترکیده و بازار سهام زیر ارزش ذاتی قرار دارد. ماهیدشتی گفت: بورس ایران سطوح مقاومتی چند 10 ساله خود را در مقابل دلار شکسته و شرکتها در حال رشد هستند. بازار متشکل ارزی کنونی با اهداف پیش بینی شده فاصله دارد محمدرضا پور ابراهیمی داورانی، نماینده مجلس درباره تاثیر بازار متشکل ارزی بر بازار، گفت: هدف از تشکیل بازار متشکل ارزی مدیریت عرضه و تقاضا در حوزه منابع و مصارف ارزی بود و این مهم محقق نمیشود مگر اینکه تمام اطلاعات مرتبط با حوزه تقاضا و عرضه از طریق مکانیزمی دقیق، علمی و تخصصی در چارچوب ضوابط قانونی مشخص شود به این معنا که مکانیزم عرضه و تقاضا مبنا باشد البته منظور از تقاضا، تقاضایی است که در چارچوب ضوابط و مقررات و با توجه به اولویتها تعریف شود. نماینده مردم کرمان و راور در مجلس شورای اسلامی افزود: از سالهای دور همواره در کشور تعادلی منطقی میان عرضه و تقاضا در بازار ارز وجود داشت به گونهای که میتوان گفت ایران جزو کشورهای محدودی است که منابع ارزی آن دو برابر مصارف بوده است. وی اضافه کرد: به طور متوسط در سالهایی که ایران تحریم نبود، منابع ارزی کشور حدود 90 میلیارد دلار بود و واردات به طور میانگین -حتی در سالی که محدودیتی از نظر واردات وجود نداشت- از 45 میلیارد دلار تجاوز نمیکرد این امر به این معنا است که کشور دو برابر مصارف ارزی، منابع داشت؛ این موضوع تراز تجاری ایران را جزو کشورهای خاص قرار داده بود. این نماینده مردم در مجلس یازدهم ادامه داد: علیرغم تحریمهای اخیر تراز تجاری ایران مثبت است، یعنی منابع ارزی ناشی از صادرات غیرنفتی از مصارف ارزی بیشتر است بنابراین میتوان رابطه منطقی میان عرضه و تقاضا ایجاد کرد، ضمن اینکه تقاضا در شرایط خاص را نیز میتوان محدود کرده و از واردات کالاهای غیر اولویتدار، لوکس و تجملاتی جلوگیری کرد و ارز را برای واردات کالاهای اساسی، مواد اولیه تولید، تجهیزات سرمایهگذاری، دارو و مواد غذایی که جزو کالاهای اولویتدار هستند، تخصیص داد. رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی تصریح کرد: هدف از تشکیل بازار متشکل ارزی این بود که ساختار به گونهای اصلاح شود که میان عرضه و تقاضا مکانیزم علمی تعریف شده و تخصیص بهینه صورت گیرد و با نظارت و مداخله بانک مرکزی در تعیین نرخ ارز در اقتصاد کشور، بازار به صورت اتوماتیکوار فعالیت کند. وی ادامه داد: از آنجایی که بانک مرکزی سامانه نیما را راهاندازی کرده و به موجب آن نرخ تسویه ارز در سامانه نیما و بازار آزاد فاصله معناداری با یکدیگر پیدا کرد، انگیزه صادرکنندگان در نوع تسویه ارز دچار چالش شد درحالیکه هدف بازار متشکل ارزی این بود که این فاصله به حداقل برسد به این معنا که نرخ تسویه در سامانه نیما با بازار آزاد تفاوت چندانی نداشته باشد، اگر این امر محقق میشد اقتصاد در نقطه تعادل قرار میگرفت.∎
نظر شما