آیا بورس پس از رشدهای اخیر همچنان فرصت سرمایه‌گذاری دارد یا ریسک‌های اقتصادی و سیاسی بر جذابیت آن غلبه کرده‌اند؟
مهدی حق‌باعلی، عضو هیئت علمی مؤسسه تیاس دانشگاه خاتم، مهمان «بورسان» بود. او معتقد است مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده رفتار سرمایه‌گذاران، ارزیابی آن‌ها از نااطمینانی‌های غیراقتصادی است. تجربه دو جنگ اخیر، نگاه فعالان بازار به پیامدهای اقتصادی درگیری‌ها را تعدیل کرده؛ هرچند این خوش‌بینی ممکن است بیش از اندازه باشد.به اعتقاد حق‌باعلی، محاصره اقتصادی ضمن افزایش هزینه بنگاه‌ها، درآمدهای نفتی دولت را محدود کرده است. در چنین شرایطی، انتشار اوراق بدهی و افزایش احتمالی ۷ تا ۸ واحد درصدی نرخ بهره در نیمه دوم سال، فشار بیشتری بر تأمین مالی شرکت‌ها وارد خواهد کرد؛ بااین‌حال، چشم‌انداز تورم بالای ۷۰ درصدی همچنان نرخ بهره حقیقی را منفی نگه می‌دارد.او با اشاره به شکاف بیش از ۵۰ درصدی نرخ ارز دولتی و آزاد و نسبت‌های ارزش‌گذاری بورس، بازار سهام را نسبتاً گران ارزیابی می‌کند و استراتژی «نگهداری» (Hold) را ترجیح می‌دهد؛ نه خرید شتاب‌زده و نه فروش عجولانه.
اما در این شرایط، ترکیب بهینه سرمایه‌گذاری چیست؟
تحلیل کامل او از آینده بورس، نرخ بهره و ریسک‌های پیش‌رو را در «بورسان» ببینید.
بورس در دوراهی تصمیم؛ فروش یا نگهداری؟
بورسان با مهدی‌طحانی
صاحب‌خبر -
∎