گروه اقتصادی: در حالیکه رشد قیمت جهانی مس و چشمانداز مثبت این فلز، توجه سرمایهگذاران خرد را به خود جلب کرده است، یک کارشناس بازار فلزات معتقد است: توسعه عرضه عمومی مس در ایران هنوز زودهنگام است و چالشهایی مانند نقدشوندگی، هزینه نگهداری و حملونقل میتواند سرمایهگذاران را با ریسکهای جدی مواجه کند.
کیوان جعفری طهرانی - کارشناس و تحلیلگر حوزه معدن و بازارهای بینالمللی فلزات، درباره عرضه مس بهصورت فیزیکی یا از طریق پلتفرمهای سرمایهگذاری اظهار کرد: مدتی است که فروش مس به صورت فیزیکی و همچنین از طریق برخی پلتفرمها در ایران آغاز شده اما نمیتوان گفت که این موضوع یک مسئله غیر عادی است؛ چراکه در کشورهای توسعهیافته موضوع تازه یا غیرمتعارفی نیست.
وی افزود: برای مثال، عرضه مس برای عموم مردم، چه بهصورت فیزیکی و چه از طریق پلتفرمهای معاملاتی در کشورهایی مانند آمریکا، کانادا، انگلیس، آلمان، سوئیس، چین، هند و استرالیا صورت میگیرد و دولتهای آنها سازوکارهایی را برای سرمایهگذاری روی مس فراهم کردهاند.
این تحلیلگر بازارهای بینالمللی تصریح کرد: تفاوتهای بسیار مهمی میان بازار مس و طلا وجود دارد. قیمت مس نسبت به طلا پایینتر است و در صورت عرضه فیزیکی، حجم بسیار بیشتری را اشغال میکند. به همین دلیل، در اغلب کشورها سرمایهگذاری روی مس بیشتر از طریق پلتفرمهای معاملاتی انجام میشود و افراد عادی معمولا شمش مس یا کاتد آن را بهصورت فیزیکی تحویل نمیگیرند؛ چرا که نگهداری این محصول محدودیتها و هزینههای قابلتوجهی از جمله انبارداری، حملونقل و سایر هزینههای جانبی را به همراه دارد.
جعفری طهرانی ادامه داد: نگهداری شمش و کاتد مس عمدتا برای واحدهای تولیدی و فعالان زنجیره پاییندستی توجیه اقتصادی دارد و برای سرمایهگذاران عادی گزینه مناسبی محسوب نمیشود و هزینه انبارداری و حمل و نقل ان نسبت به ارزش و قیمت آن قابل ملاحظه است.
وی با اشاره به افزایش توجه سرمایهگذاران به بازار مس اظهار کرد: همانطور که امروزه در بازار سرمایه نیز تبلیغات متعددی برای خرید سهام شرکتهای مسی انجام میشود، این فلز در کنار آلومینیوم از جمله فلزات راهبردی با چشمانداز مثبت به شمار میرود و روند قیمت جهانی نیز این موضوع را تایید میکند؛ بهطوری که قیمت مس از حدود ۸۰۰۰ دلار در چند سال گذشته، امروز به محدوده و کانال ۱۴ هزار دلار وارد شده و این موضوع نشاندهنده آینده امیدوارکننده این فلز است.
این کارشناس و تحلیلگر فلزات معدنی و بازارهای بینالمللی تاکید کرد: به نظر میرسد اجرای چنین طرحهایی در ایران هنوز زودهنگام باشد؛ پیش از این در اوایل پاییز ۱۴۰۴ نیز عرضه سلف گندله سنگ آهن در بورس کالا انجام شد و همان زمان نیز معتقد بودم که بازار هنوز آمادگی لازم را ندارد چراکه زمانی که سرمایهگذاران خرد اقدام به خرید حجم قابلتوجهی از یک کالای معدنی میکنند، موضوع نقدشوندگی به یکی از چالشهای اصلی تبدیل میشود و این مسئله درباره مس نیز صدق میکند.
جعفری طهرانی افزود: حتی اگر معاملات از طریق پلتفرم انجام شود، سرمایهگذار برای فروش مجدد تا حد زیادی به همان پلتفرم یا عرضهکننده اولیه وابسته خواهد بود و در صورت تحویل فیزیکی نیز اگرچه امکان فروش کالا وجود دارد، اما یافتن خریدار همواره ساده نیست و در کنار آن، هزینههای نگهداری و ریسک نوسانات قیمت نیز مطرح خواهد بود.
وی با اشاره به سازوکار قیمتگذاری جهانی مس تصریح کرد: معاملات فلز مس عمدتا در سه بورس اصلی شامل بورس فلزات لندن (LME)، بورس کامکس نیویورک (COMEX) و بورس آتی شانگهای (SHFE) انجام میشود و اگرچه بورسهای دیگری نیز در این حوزه فعال هستند، اما این سه بازار نقش تعیینکنندهای در قیمتگذاری جهانی دارند.
جعفری طهرانی خاطرنشان کرد: همواره میان این سه بورس فرصتهای آربیتراژی (فرصت خرید) وجود دارد و معاملهگران حرفهای معمولا از اسپرد میان این بازارها بهره میبرند و بهطور معمول قیمتها در بورس کامکس نیویورک نسبت به بورس فلزات لندن و همچنین در بورس شانگهای نسبت به بورس لندن بالاتر است و فعالان حرفهای تلاش میکنند از اختلاف قیمت در این بازارها کسب سود کنند.
وی در پایان تاکید کرد: بخش عمده این معاملات بهصورت گواهی یا معاملات کاغذی انجام میشود و لزوما نیازی به نگهداری فیزیکی مس وجود ندارد؛ موضوعی که نشان میدهد توسعه ابزارهای مالی و زیرساختهای معاملاتی، پیشنیاز موفقیت عرضه عمومی این فلز در هر بازاری خواهد بود.
∎
کیوان جعفری طهرانی - کارشناس و تحلیلگر حوزه معدن و بازارهای بینالمللی فلزات، درباره عرضه مس بهصورت فیزیکی یا از طریق پلتفرمهای سرمایهگذاری اظهار کرد: مدتی است که فروش مس به صورت فیزیکی و همچنین از طریق برخی پلتفرمها در ایران آغاز شده اما نمیتوان گفت که این موضوع یک مسئله غیر عادی است؛ چراکه در کشورهای توسعهیافته موضوع تازه یا غیرمتعارفی نیست.
وی افزود: برای مثال، عرضه مس برای عموم مردم، چه بهصورت فیزیکی و چه از طریق پلتفرمهای معاملاتی در کشورهایی مانند آمریکا، کانادا، انگلیس، آلمان، سوئیس، چین، هند و استرالیا صورت میگیرد و دولتهای آنها سازوکارهایی را برای سرمایهگذاری روی مس فراهم کردهاند.
این تحلیلگر بازارهای بینالمللی تصریح کرد: تفاوتهای بسیار مهمی میان بازار مس و طلا وجود دارد. قیمت مس نسبت به طلا پایینتر است و در صورت عرضه فیزیکی، حجم بسیار بیشتری را اشغال میکند. به همین دلیل، در اغلب کشورها سرمایهگذاری روی مس بیشتر از طریق پلتفرمهای معاملاتی انجام میشود و افراد عادی معمولا شمش مس یا کاتد آن را بهصورت فیزیکی تحویل نمیگیرند؛ چرا که نگهداری این محصول محدودیتها و هزینههای قابلتوجهی از جمله انبارداری، حملونقل و سایر هزینههای جانبی را به همراه دارد.
جعفری طهرانی ادامه داد: نگهداری شمش و کاتد مس عمدتا برای واحدهای تولیدی و فعالان زنجیره پاییندستی توجیه اقتصادی دارد و برای سرمایهگذاران عادی گزینه مناسبی محسوب نمیشود و هزینه انبارداری و حمل و نقل ان نسبت به ارزش و قیمت آن قابل ملاحظه است.
وی با اشاره به افزایش توجه سرمایهگذاران به بازار مس اظهار کرد: همانطور که امروزه در بازار سرمایه نیز تبلیغات متعددی برای خرید سهام شرکتهای مسی انجام میشود، این فلز در کنار آلومینیوم از جمله فلزات راهبردی با چشمانداز مثبت به شمار میرود و روند قیمت جهانی نیز این موضوع را تایید میکند؛ بهطوری که قیمت مس از حدود ۸۰۰۰ دلار در چند سال گذشته، امروز به محدوده و کانال ۱۴ هزار دلار وارد شده و این موضوع نشاندهنده آینده امیدوارکننده این فلز است.
این کارشناس و تحلیلگر فلزات معدنی و بازارهای بینالمللی تاکید کرد: به نظر میرسد اجرای چنین طرحهایی در ایران هنوز زودهنگام باشد؛ پیش از این در اوایل پاییز ۱۴۰۴ نیز عرضه سلف گندله سنگ آهن در بورس کالا انجام شد و همان زمان نیز معتقد بودم که بازار هنوز آمادگی لازم را ندارد چراکه زمانی که سرمایهگذاران خرد اقدام به خرید حجم قابلتوجهی از یک کالای معدنی میکنند، موضوع نقدشوندگی به یکی از چالشهای اصلی تبدیل میشود و این مسئله درباره مس نیز صدق میکند.
جعفری طهرانی افزود: حتی اگر معاملات از طریق پلتفرم انجام شود، سرمایهگذار برای فروش مجدد تا حد زیادی به همان پلتفرم یا عرضهکننده اولیه وابسته خواهد بود و در صورت تحویل فیزیکی نیز اگرچه امکان فروش کالا وجود دارد، اما یافتن خریدار همواره ساده نیست و در کنار آن، هزینههای نگهداری و ریسک نوسانات قیمت نیز مطرح خواهد بود.
وی با اشاره به سازوکار قیمتگذاری جهانی مس تصریح کرد: معاملات فلز مس عمدتا در سه بورس اصلی شامل بورس فلزات لندن (LME)، بورس کامکس نیویورک (COMEX) و بورس آتی شانگهای (SHFE) انجام میشود و اگرچه بورسهای دیگری نیز در این حوزه فعال هستند، اما این سه بازار نقش تعیینکنندهای در قیمتگذاری جهانی دارند.
جعفری طهرانی خاطرنشان کرد: همواره میان این سه بورس فرصتهای آربیتراژی (فرصت خرید) وجود دارد و معاملهگران حرفهای معمولا از اسپرد میان این بازارها بهره میبرند و بهطور معمول قیمتها در بورس کامکس نیویورک نسبت به بورس فلزات لندن و همچنین در بورس شانگهای نسبت به بورس لندن بالاتر است و فعالان حرفهای تلاش میکنند از اختلاف قیمت در این بازارها کسب سود کنند.
وی در پایان تاکید کرد: بخش عمده این معاملات بهصورت گواهی یا معاملات کاغذی انجام میشود و لزوما نیازی به نگهداری فیزیکی مس وجود ندارد؛ موضوعی که نشان میدهد توسعه ابزارهای مالی و زیرساختهای معاملاتی، پیشنیاز موفقیت عرضه عمومی این فلز در هر بازاری خواهد بود.