مهکامه علیقلی: بیشترین حرکت بازار در یکی دو هفته گذشته روی گروه‌های موثر بر شاخص کل در حال گذر است، از این رو نوسان‌های مثبت تاثیر قابل‌توجهی بر افزایش شاخص دارد؛

این نمادهای موثر بیشتر مربوط به سهم‌های شرکت‌ها و هلدینگ‌های پتروشیمی، فلزات اساسی، کانه فلزی و پالایشگاهی است که حدود ۱۵ درصد از کمیت بازار سهام را به خود اختصاص می‌دهند؛ به طوری‌که بیش از ۹۰ درصد تاثیر در شاخص به ۳۰ درصد از نمادهای بازار سهام تعلق دارد. از سوی دیگر به دلیل ورود جریان نقدینگی به بازار، این سهم‌ها مورد توجه بازار قرار گرفته و همین موضوع عاملی برای رشد شاخص شده است، اما به گفته تحلیلگران به نظر می‌رسد ۹۰ درصد سهم‌های بازار از این رشد بی‌بهره هستند. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند در صورت ادامه روندهای تاثیرگذار بر وضعیت این شرکت‌ها، شاخص کل تا پایان سال، ۱۰۰ هزار واحد را هم رد کند.

پیش‌بینی کاهش نرخ ارز
سیدسلمان نصیرزاده، مدیر تحلیل یک موسسه اقتصادی درباره دلایل تاثیرگذار بر افزایش شاخص، به صمت گفت: به جز رشد بازارهای جهانی اتفاق دیگری که افتاد، کاهش هزینه تمام‌شده پول بود که این بار به‌طور ملموس‌تری رخ داد و نرخ سود بانکی با کاهش روبه‌رو شد، به همین دلیل وقتی بازار به این نتیجه رسید که هزینه تمام‌شده پول در حال کاهش است به افزایش سطح«پی»بر«ای»(نسبت نرخ به درآمد) رو آورد و سهم‌هایی را که از نظر بنیادی ظرفیت‌های خوبی دارند را دنبال کرد که بیشتر این سهم‌ها مربوط به گروه‌های پتروشیمی، فولادی و فلزات اساسی بوده است که همزمانی آن با رونق در بازارهای جهانی عاملی شد تا این گروه‌ها «پی»بر«ای» خود را با «پی»بر«ای» میانگین بازار همگن و همراستا کنند.وی افزود: درحال‌حاضر میانگین «پی»بر«ای» بورس اوراق بهادار به ۷ رسیده که عددی منطقی است. همزمان با کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی که سالانه بین ۱۵ تا ۱۶ درصد اعلام شده است، بازار بورس با کاهش هزینه‌ها، تامین مالی انجام داده و همین مسئله به رشد شاخص و رونق در این چند گروه کمک کرد. از این رو، به نظر می‌رسد شاخص ۱۰۰ هزار واحدی یا حتی بالای ۱۰۰ هزار واحد در میان مدت خیلی دور از ذهن نباشد و قابل دستیابی است.وی با تاکید بر اینکه این شروط می‌تواند تحقق پیدا کرده و ادامه‌دار باشد، تصریح کرد: یکی از این شروط موضوع ثبات در بازارهای جهانی است که تا کنون دیتای منفی در این باره نداشته‌ایم و تا زمانی که موضوع حمایت‌های چین در بازارهای مالی و تحریک تقاضا مطرح است، بازار ما هم متاثر از بازار جهانی می‌تواند روند رونق خود را ادامه دهد.
نصیرزاده افزود: نرخ دلار موضوع با اهمیت دیگری است که به نظر می‌رسد همچنان در بلندمدت صعودی باشد، البته به واسطه اینکه دلار یک اهرم سیاسی است، انتظار می‌رود در روزها و هفته‌های آینده به چند دلیل در این‌باره شاهد فشار عرضه از طرف بانک مرکزی باشیم که یکی جو روانی و دیگری کسری بودجه است که می‌تواند محرکی باشد تا دولت در روزهای آینده عرضه ارز را افزایش دهد و عاملی برای کاهش نرخ ارز باشد.

تورم تاثیرگذار بر بازار سهام
نصیرزاده با بیان اینکه در مجموع شواهد نشان می‌دهد برای سال آینده در روندی بلندمدت، همچنان شیب مثبتی در نرخ ارز داشته باشیم، اظهار کرد: موضوع دیگر سیاست‌های دولت است که به‌واسطه سیاست‌های پولی، مالی و بودجه انبساطی به‌ویژه در سال ۹۷ شاهد تورم بیشتری خواهیم بود. تجربه نشان داده متورم شدن فضای اقتصادی روی بازار سهام تاثیرگذار بوده و عاملی برای اقبال بازار از به صنایع ریالی (صنایعی که بازار داخلی دارند) شده است. از سوی دیگر نوسان‌ها نیز جزئی از بازار است که به شکل دوره‌ای با توجه به اتفاق‌هایی که می‌تواند رخ دهد، اصلاح قیمت‌ها یا اصلاح زمانی شاخص وجود دارد. به عنوان نمونه در مقطع فعلی و با نزدیک شدن به اوایل سال نو میلادی و تعطیلی بازارهای جهانی، به‌طور معمول شاهد واکنش‌های منفی در بازارهای بین‌المللی هستیم.این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در این بازه زمانی، کامودیتی‌ها تا حدودی متاثر از تعطیلی‌های سال نو میلادی و کاهش تقاضا قرار می‌گیرند. بازارهای مالی و بورس‌های دنیا هم به همین شکل تحت‌تاثیر قرار می‌گیرند. از سوی دیگر در برهه‌ای از زمان (حدود ۲ تا ۵ هفته) و ارائه گزارش‌های ۹ ماهه شرکت‌ها، قدری از سرعت رشد بازار کاسته می‌شود، اما در مجموع روند بازار مثبت است و در کوتاه‌مدت از رشد بازار کاسته می‌شود.وی افزود: هر چه به پایان سال نزدیک می‌شویم موضوع تقسیم سود شرکت‌ها و برگزاری مجامع هم بیشتر مطرح می‌شود. بیشترین سودهایی که در بازار تقسیم می‌شود مربوط به ۵ صنعتی است که به آن اشاره شد که عاملی برای تعدیل قیمت‌ها به شمار می‌رود. انتظار داریم برای سال آینده سودها ثابت بماند البته به‌واسطه تقسیم سود، قیمت‌ها تعدیل می‌شود و«پی»بر«ای» بازار کاهش پیدا می‌کند. از این رو هر چه به پایان سال نزدیک می‌شویم بازار با نگاه به مجامع، معاملات خود را انجام می‌دهد.

تحلیلگر باید زمان‌سنج باشد
نصیرزاده درباره علت بدبینی گروهی از تحلیلگران به شاخص بازار و حبابی بودن رشد شاخص، گفت: معامله‌گر و تحلیلگر باید زمان‌سنج باشد تا بتواند شرایط پیرامون خود را تشخیص دهد، درحال‌حاضر اقبال به سمت بازارهای جهانی است و در سطح بین‌الملل شاهد رونق در بازارهای کالامحور و کامودیتی‌محور هستیم، بنابراین طبیعی است که بازار بورس کشور به این گروه از صنایع که متاثر از بازارهای جهانی و وابسته به آنها هستند، توجه داشته و از این تغییر رویه و رونق استفاده کند. این رونق هم در میزان فروش و هم در افزایش نرخ فروش این شرکت‌هاست. از این رو، به دلیل اینکه بیش از ۸۰ درصد ارزش کل بازار و تاثیرگذاری بازار را به خود اختصاص می‌دهند؛ بنابراین رشد شاخص طبیعی است.وی تصریح کرد: اینکه برخی تحلیلگران معتقدند رشد شاخص حبابی است، به این دلیل که ۹۰ درصد بازار را صنایع ریالی تشکیل می‌دهند که در بازار داخلی مصرف دارند و به واسطه شرایط رکود در این گروه‌ها تحولی را شاهد نبودیم؛ به همین دلیل هم این عده شرایط فعلی را به خوبی تشخیص نداده‌اند و روی آن ۹۰ درصد تمرکز کرده‌اند و به نوعی از بازار جا مانده‌اند.این تحلیلگر بازار سرمایه در توصیه به سهامداران گفت: دوری از هیجان‌ها و تحلیل و بررسی صنعت می‌تواند فضای خوبی را برای سهامداران رقم بزند، به نظر می‌رسد چشم‌انداز آینده سهام مثبت باشد.

احتمال عبور شاخص از مرز ۱۰۰ هزار واحد
بهادر شمس، کارشناس بازار سرمایه در این باره با پیش‌بینی اینکه شاخص بورس از مرز ۱۰۰ هزار واحد نیز عبور خواهد کرد، گفت: روند رشد بورس ادامه خواهد داشت و سایر صنایع نیز مورد توجه قرار خواهند گرفت.وی درباره وضعیت بازار سرمایه افزود: امسال، نرخ مواد پایه و معدنی (کامودیتی‌ها) در بازار جهانی افزایش یافت که سبب شد صنایعی مانند فولاد و روی از اوایل امسال شروع به رشد کنند. سپس تغییراتی در نرخ صنایع پالایشی و پتروشیمی رخ داد و این تحولات باعث استقبال از گروه‌های مرتبط در بورس شده است.شمس در گفت‌وگو با ایرنا، به نقش سود سپرده‌های بانکی در رشد بورس اشاره کرد و ادامه داد: کاهش سود بانکی سبب شد بخشی از نقدینگی از شبکه بانکی خارج و به معاملات مسکن وارد شود و بر این اساس، نرخ مسکن در برخی مناطق رشد داشت.
این کارشناس بازار سرمایه توصیه کرد: سهامداران با عجله اقدام به خرید نکنند و در صورت نداشتن شناخت و اطلاعات کامل از بورس، از طریق صندوق‌ها اقدام به خرید و فروش سهام کنند.